Δείκτης Sortino Ratio

■ Χρήση: Χαρτοφυλάκια (χαμηλού-ρίσκου) | Στρατηγικές | Περιουσιακά στοιχεία

■ Εναλλακτικοί Δείκτες: Sharpe Ratio | » Calmar Ratio | » MAR Ratio

Το Sortino Ratio δημιουργήθηκε από τον Frank A. Sortino και μετρά την προσαρμοσμένη στον κίνδυνο απόδοση ενός χαρτοφυλακίου. Η ιδιαιτερότητα του δείκτη είναι ότι ‘τιμωρεί’ τις ετήσιες αποδόσεις που πέφτουν κάτω από ένα προ-καθορισμένο ποσοστό απόδοσης. Ενώ για παράδειγμα, το Sharpe Ratio λαμβάνει εξίσου υπόψη τόσο τις θετικές όσο και τις αρνητικές αποδόσεις ενός χαρτοφυλακίου.

 

■ Sortino Ratio = { PR - R(f) } / SD(d)

όπου :

PR = Απόδοση ενός χαρτοφυλακίου (πραγματική ή αναμενόμενη)

R(f) = Risk-Free Rate

SD(d) = Τυπική απόκλιση (standard deviation) των αρνητικών αποδόσεων ενός χαρτοφυλακίου

 

Γράφημα: Sortino Ratio σε σύγκριση με το Sharpe Ratio στον S&P500 (1910-2017)

 

Η ερμηνεία του Sortino Ratio

Ένας αρνητικός Sortino Ratio σημαίνει ότι η απόδοση του χαρτοφυλακίου δεν μπορεί να ξεπεράσει καν το Risk-Free Rate.

□ Κάτω από το 0 είναι εντελώς απαράδεκτο

□ Κάτω από 1.0 θεωρείται χαμηλό

□ Μεταξύ 1.0 και 2.0 θεωρείται θετικό

□ Μεταξύ 2.0 και 3.0 θεωρείται πολύ θετικό

□ Ανώτερο από 3.0 θεωρείται εξαιρετικό

 

 

Βασικά Σημεία του Sortino Ratio

□ Το Sortino Ratio μετρά την προσαρμοσμένη στον κίνδυνο απόδοση ενός χαρτοφυλακίου

□ Όσο το υψηλότερό το Sortino Ratio τόσο το καλύτερο

Το Sortino Ratio είναι ένας δείκτης παρόμοιος με τον Sharpe, εκτός από το γεγονός ότι ενσωματώνει μια αρνητική απόκλιση στον παρονομαστή, αντί για μια τυπική απόκλιση (standard deviation)

□ Το Sortino Ratio ‘τιμωρεί’ τις αποδόσεις ενός χαρτοφυλακίου που υπολείπονται ένα προ-καθορισμένο ποσοστό απόδοσης

□ Το Sortino Ratio εστιάζει στις αρνητικές αποδόσεις και επομένως είναι ιδανικό για τη μέτρηση της απόδοσης ενός χαρτοφυλακίου που αποστρέφεται τον κίνδυνο (risk-averse portfolio)

□ Το Sortino Ratio θεωρείται αποδεκτό σε τιμές άνω τις μονάδας (1.0)

 

■ Sortino Ratio

Γιώργος Πρωτονοτάριος για το FxStreet.gr (c) -Ιούλιος 2022

 

□ ΔΕΙΚΤΕΣ ΜΕΤΡΗΣΗΣ ΑΠΟΔΟΣΗΣ/ΡΙΣΚΟΥ:

(-) ΓΕΝΙΚΑ ΧΑΡΤΟΦΥΛΑΚΙΑ: » Sharpe Ratio

(-) ΧΑΜΗΛΟΥ-ΡΙΣΚΟΥ: » Sortino Ratio | » Calmar Ratio | » MAR Ratio

(-) ΚΑΛΑ ΔΙΑΦΟΡΟΠΟΙΗΜΕΝΑ: » Treynor Measure | » Jensen Measure

(-) ΜΕ ΧΡΗΣΗ ΔΕΙΚΤΗ ΑΝΑΦΟΡΑΣ: » Omega Ratio | » Information Ratio